Ключевая ставка Центробанка России на ближайшем заседании 13 февраля с большой вероятностью сохранится на уровне 16%. Это связано с неожиданно высоким проинфляционным эффектом января (>2%), усиленным ростом НДС и тарифов ЖКХ. Совкомбанк ожидает, что пауза во втором месяце года — это именно пауза, а снижение до 15,5% может произойти уже в марте, а к концу 2026 года ставка могла бы опуститься до 12%.
Для инвестора это сигнал осторожного подхода: текущий уровень ставки сохраняет высокую стоимость кредитов и привлекательность рублёвых бумаг, но ожидания смягчения уже закладывают потенциал для роста акций и облигаций после марта. Следим за инфляцией и макропоказателями 13 февраля. Держим кэш или готовимся к снижению ставки?
