«Аэрофлот» нарастил пассажирооборот в 2025 году на 6% г/г, а не на 10,8%, как иногда приводят. Выручка выросла на 6,7% до 760,4 млрд руб., но себестоимость увеличилась сильнее — на 12,1% из-за роста цен на топливо и затрат на персонал. Чистая прибыль выросла в 5,6 раза до 123 млрд руб., но это опосредовано страховыми выплатами и курсовыми выгодами. Валовая прибыль и прибыль от продаж снизились, что сигнализирует о давлении на бизнес-модель.
Для инвесторов это признак, что несмотря на рост объемов перевозок и загрузки кресел (89,3%), финансовый баланс остаётся хрупким. Ожидается волатильность цены акций — держать или фиксировать прибыль стоит внимательно. Что думаете, играем на рост или шорт?
