С февраля 2026 года ЦБ РФ запустил цикл снижения ключевой ставки — с 16% до текущих 15,5%. На заседании 20 марта ожидается еще одно снижение на 0,5 п.п. до 15%. Это связано с инфляцией ниже прогноза (~5,35% в год) и слабой экономической активностью.
Для рынка это сигнал удешевления кредитов — выгоду получат потребительский и строительный секторы. Однако банки столкнутся с давлением на маржу, что ограничит рост их акций. Инвесторы должны смотреть в сторону компаний с большой долговой нагрузкой — снижение ставки облегчит им обслуживание займов.
Рынок облигаций может стартовать ралли (рост цен). Но геополитика и бюджетный дефицит все еще задают осторожный тон монетарной политике. Резких движений от государства ждать не стоит, комментариев Решетникова по поводу ставки почти нет — значит курс стабильный.
Держим позицию в кредитах и стройке, с осторожностью следим за банками и рублем. Как думаете, ставка упадёт до 14% к лету?
