В то время как мир сдержанно смотрит на события на Ближнем Востоке, Пауэлл на мартовском заседании FOMC заявил: экономика США держится на крепких ногах, но инфляция всё ещё перегревается — 2.4-2.8%, выше цели ФРС в 2%. Ставку решили не трогать, хотя в воздухе висит намёк на возможное снижение летом, если данные оправдают ожидания.
Сложность в том, что война в регионе поднимает цены на нефть выше $100 за баррель, создавая риск «стагфляции» — инфляция + слабый рост. Это значит, что деньги из вашего и моего кошелька продолжают утекать, а реальные доходы могут упасть. При этом рынок труда сейчас выглядит не слишком бодро — рост занятости замедлился, а безработица находится на стабильном, но не слишком хорошем уровне.
Что дальше? Ждём непредсказуемых рывков на биржах, доллар может укрепиться, а акции и облигации — показать свою уязвимость. Тех, кто умеет вылавливать иксы в кризисах, призываю смотреть в стороны защитных активов и энергоносителей. Играть на понижение нефти и делать ставку на снижение инфляции — пока слишком рискованно.
