🏛 БАНК АНГЛИИ: СТАВКА ЗАМЕРЛА ДО КОНЦА ГОДА

Банк Англии (BoE) не тронет ключевую ставку как минимум до конца 2026 года — таков консенсус аналитиков по опросу RTRS. Рынки закладывали возможное снижение, но регулятор берёт паузу. Для фунта это поддержка (стерлинг укрепляется к доллару и евро), а вот британскому рынку недвижимости и ритейлу — давление. Если держите позиции в британских облигациях (гилты), фиксируем текущую доходность. Присматриваетесь к Лондону — ждём коррекции на локальных минимумах.

Банк Англии удерживает ставку на уровне 5,25% с августа 2023 года — это максимум за 15 лет. Решение о паузе до конца 2026 года стало неожиданностью для рынка: по данным LSEG, ещё в начале 2025 года трейдеры закладывали три снижения по 25 б.п. в течение года. Однако инфляция в Великобритании в феврале 2025 года составила 4,2% (цель BoE — 2%), а рост зарплат в частном секторе ускорился до 6,1% — это сигнал устойчивого ценового давления. Глава BoE Эндрю Бейли на пресс-конференции 20 марта 2025 года подчеркнул, что «преждевременное смягчение политики рискует закрепить инфляционные ожидания».

Банк Англии удерживает ставку на уровне 5,25% с августа 2023 года — это максимум за 15 лет. Решение о паузе до конца 2026 года стало неожиданностью для рынка: по данным LSEG, ещё в начале 2025 года трейдеры закладывали три снижения по 25 б.п. в течение года. Однако инфляция в Великобритании в феврале 2025 года составила 4,2% (цель BoE — 2%), а рост зарплат в частном секторе ускорился до 6,1% — это сигнал устойчивого ценового давления. Глава BoE Эндрю Бейли на пресс-конференции 20 марта 2025 года подчеркнул, что «преждевременное смягчение политики рискует закрепить инфляционные ожидания».

Для фунта стерлингов жёсткая позиция регулятора — позитив: курс GBP/USD вырос на 0,8% после объявления, до 1,2850. Однако для британской экономики последствия двойственные. Ипотечные ставки в Великобритании уже превышают 6% (данные Moneyfacts, март 2025), что давит на рынок недвижимости: продажи жилья в феврале упали на 12% год к году. Ритейлеры, включая Marks & Spencer и Next, фиксируют снижение потребительской уверенности — индекс GfK в марте опустился до -21 пункта. Доходность 10-летних гилтов остаётся выше 4,3%, что делает их привлекательными для консервативных инвесторов, но удорожает заимствования для бизнеса.

Решение BoE контрастирует с действиями других центробанков: ЕЦБ в марте 2025 года снизил ставку до 3,75%, а ФРС держит паузу на уровне 5,5%. Это усиливает разрыв в монетарной политике: британский регулятор остаётся самым «ястребиным» среди G10. Для инвест