🥃 Инфляция сдаёт назад… а ВВП лёг на дно?

Росстат выдал порцию цифр, от которых хочется закурить, даже если не куришь. С одной стороны — хорошая новость: годовая инфляция замедлилась до 5,58%, апрель порадовал мизерными 0,14%. С другой — ВВП в первом квартале рухнул на 0,2% в годовом выражении. Лечим инфляцию ценой рецессии, классика жанра.

За январь-апрель цены выросли на 3,11% — практически топ-топ зашагали, как в прошлом году (3,12%). То есть мы буквально стоим на месте с разбега. Таргет ЦБ в 4% пока маячит где-то за горизонтом.

Ключевой вопрос: снижение инфляции — это реальное охлаждение спроса или просто статистический фокус на фоне падающей экономики? Пока цены растут медленнее, зарплаты тоже не спешат за ними бежать. Чистый эффект для кармана — около нуля.

Моя позиция: кэш пока держу, в ОФЗ нос не сую — доходность может не перекрыть замедления. Рубль под таким фоном вряд ли укрепится. Жду просадки на рынке акций, чтобы зайти поинтереснее. А ты что думаешь — ЦБ пора резать ставку или рано расслабляться?

Снижение инфляции в России стало результатом ряда факторов, включая ужесточение денежно-кредитной политики и снижение потребительского спроса. В условиях экономической неопределенности и санкционного давления, потребители стали более осторожными в своих расходах, что привело к замедлению роста цен. При этом, несмотря на снижение инфляции, экономическая активность продолжает оставаться на низком уровне, что отражает общую стагнацию в экономике.

Ожидаемые последствия текущей ситуации могут включать дальнейшее ухудшение экономических показателей, если снижение инфляции не будет сопровождаться ростом реальных доходов населения. Это может привести к снижению потребительских расходов и, как следствие, к углублению рецессии. В условиях низкого спроса Центральный банк может рассмотреть возможность снижения ключевой ставки, чтобы стимулировать экономику, однако это решение будет зависеть от динамики инфляции и других макроэкономических показателей.

На фоне этих событий наблюдается нестабильность на финансовых рынках. Инвесторы проявляют осторожность, что может привести к снижению интереса к активам, таким как облигации и акции. Рынок акций может испытывать давление из-за неопределенности в экономике, что создаст возможности для более выгодных входов в будущем. В то же время, курс рубля может оставаться под давлением, если экономические показатели не начнут улучшаться.