# ЦБ снизил ставку до 14%. Дальше — паузы

> Четвёртое снижение с начала года, но пространство для смягчения почти исчерпано. Разбираем, чего ждать от оставшихся заседаний ЦБ.

Источник: https://bezpafosafin.ru/2026/07/27/czb-snizil-stavku-do-14-dalshe-pauzy/
Издание: Без пафоса — финансы (bezpafosafin.ru)
Автор: Антон Сергеев
Опубликовано: 2026-07-27
Обновлено: 2026-08-25
Рубрики: Аналитика

## Кратко о главном (TL;DR) - 24 июля ЦБ снизил [ключевую ставку](https://bezpafosafin.ru/slovar/klyuchevaya-stavka/) до 14% годовых — это уже четвёртое снижение с начала года - До конца года осталось три заседания, но аналитики допускают одну или две паузы - Пространство для смягчения почти исчерпано: [инфляция](https://bezpafosafin.ru/slovar/inflyacziya/) замедляется, но остаётся выше цели - Вкладчикам не стоит ждать резкого роста доходности по депозитам — текущие ставки, вероятно, близки к предельным

24 июля Банк России снизил ключевую ставку до 14% годовых. Это закономерное продолжение цикла смягчения, который начался ещё в феврале — тогда ставка была 15,5%, а к июню опустилась до 14,25%. Но, судя по всему, это снижение может оказаться последним в ближайшие месяцы.

Давайте посмотрим, что происходит.

**Что мы имеем на сегодня**

С начала года ЦБ последовательно снижал ставку: с 15,5% в феврале до 14% сейчас. Но каждый шаг становился всё осторожнее. В июне снижение составило всего 25 базисных пунктов — до 14,25%, хотя большинство аналитиков ожидало сразу 50 пунктов. Регулятор явно не торопится.

24 июля снизили ещё на 25 пунктов — до 14%. И это, похоже, близко к пределу.

**Что говорят цифры**

В базовом сценарии Банка России средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается в диапазоне 13,5–14,5%. То есть от текущих 14% есть потенциал снижения ещё максимум на 0,5 процентного пункта — при условии, что инфляция будет замедляться по плану.

Но есть нюанс. Прогноз по инфляции на 2026 год повышен до 4,5–5,5%. Целевой уровень ЦБ — 4%. Пока мы не просто выше цели, а выше даже верхней границы обновлённого прогноза. Инфляция замедляется — это факт, но медленнее, чем хотелось бы регулятору.

Аналитики SberCIB в своём базовом сценарии больше не ждут снижения ставки на июльском заседании. Они полагают, что регулятор может сохранить ставку на уровне 14,25% на заседаниях в июле и сентябре. Решение от 24 июля оказалось мягче, чем этот прогноз, но пространство для манёвра действительно сжимается.

**Вот что важно для обычного человека**

Если вы держите деньги на вкладе, не ждите, что ставки по депозитам взлетят ещё выше. Банки ориентируются на ключевую ставку с некоторым опережением — они уже заложили текущий уровень в свои предложения. Да, вклады под 14–15% годовых ещё можно найти, но это, скорее всего, потолок на ближайшее время.

Если у вас кредит с плавающей ставкой — снижения платежей в ближайшие месяцы тоже ждать не стоит. Паузы в цикле смягчения означают, что ставка зафиксируется на текущем уровне как минимум до осени.

**Что будет дальше**

У ЦБ осталось три заседания в этом году: в сентябре, октябре и декабре. Аналитики, опрошенные «Ведомостями», допускают одну или две паузы. То есть вполне возможно, что на одном или двух заседаниях ставку просто оставят без изменений.

Сам регулятор говорит осторожно: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции». В переводе на русский: если инфляция продолжит замедляться — могут ещё чуть-чуть понизить. Если нет — сделают паузу.

В любом случае, ждать возвращения ставки к допандемийным 4–5% в этом году точно не стоит. Базовый сценарий — 13,5–14,5% по итогам года. Мы уже почти там.

А вы держите сейчас деньги на вкладе или предпочли накопительный счёт с возможностью снимать — и почему выбрали именно этот вариант?

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*

---

Это markdown-версия страницы https://bezpafosafin.ru/2026/07/27/czb-snizil-stavku-do-14-dalshe-pauzy/ — то же содержание, другой формат.
При цитировании указывайте источник и ссылку. Материалы не являются
индивидуальной инвестиционной рекомендацией.