Дом.РФ нарастил прибыль на 46% за полугодие

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR): — Чистая прибыль «Дом.РФ» по МСФО за январь–июнь 2026 года составила 57,2 млрд рублей — рост на 46% к аналогичному периоду 2025-го. — Рост обеспечен увеличением кредитного портфеля и снижением стоимости привлечения средств. Процентные доходы выросли на 30%, комиссионные — на 47%. — Компания повысила прогноз по годовой прибыли до 117 млрд рублей. Эксперты оценивают потенциальную дивидендную доходность акций в 15,5% — выше среднего по рынку.

«Дом.РФ» отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года. Цифры вышли крепкими: чистая прибыль подскочила почти в полтора раза — до 57,2 млрд рублей. Здесь важно понимать, что мы смотрим на международные стандарты отчётности, а не на российские. По МСФО компании обычно показывают более полную картину, включая переоценку активов и резервы. Но суть простая: денег заработали ощутимо больше, чем год назад.

Давайте разложим, за счёт чего.

Основной драйвер — чистые процентные доходы. Они выросли на 30% и достигли 89,1 млрд рублей. По-русски: разница между тем, что банк заработал на кредитах и заплатил по вкладам, стала шире. Кредитный портфель компании увеличился почти на 4% с начала года и на 25% в годовом выражении — до 5,5 трлн рублей. То есть «Дом.РФ» выдаёт больше займов, и при этом стоимость привлечения средств (те самые проценты по депозитам и облигациям) снижается. Чистая процентная маржа — ключевой показатель эффективности для любого кредитора — остаётся под давлением высоких ставок в экономике, но у «Дом.РФ» она, судя по всему, чувствует себя неплохо.

Второй источник роста — комиссионные доходы. Они подскочили на 47% — до 23,7 млрд рублей. Это платежи за обслуживание, расчёты, сопровождение сделок, ипотечные программы. Здесь «Дом.РФ» работает как платформа: чем больше транзакций проходит через него, тем выше комиссия. И рынок ипотеки, несмотря на высокие ставки, продолжает двигаться — во многом за счёт льготных программ и проектного финансирования застройщиков.

Теперь про расходы. Они тоже выросли, но заметно медленнее доходов. Затраты на резервы и переоценку кредитов увеличились на 14% — до 22,74 млрд рублей. Это нормально, когда портфель растёт: под каждый новый кредит нужно создавать резерв на случай дефолта. Но здесь рост резервов отстаёт от роста доходов — значит, качество портфеля пока не ухудшается резко. Отношение расходов к доходам (CIR — cost-to-income ratio) снизилось с 28,3% до 23,7%. Перевод на русский: компания стала эффективнее — тратит меньше на то, чтобы заработать рубль.

Рентабельность капитала (ROE — return on equity) составила 23,8%. Для банковского сектора это высокий показатель. Обычно 15–18% считаются хорошим результатом. Здесь почти четверть собственного капитала превратилась в прибыль за полгода. Но не спешите радоваться: высокая рентабельность часто бывает временной — когда ставки высоки, а рынок ещё не начал массово терять платежеспособность.

Прогнозы по году тоже оптимистичные. Замгенерального директора — финансовый директор «Дом.РФ» Давид Овсепян заявил, что ожидает чистую прибыль за 2026 год в 117 млрд рублей — это рост более чем на 30% к прошлому году. Аналитики проекта Market Power оценивают прибыль около 120 млрд и на этом основании считают, что дивидендная доходность акций может составить примерно 15,5% (около 327 рублей на акцию). Важный момент: это оценка экспертов, а не официальный прогноз компании. Дивиденды ещё надо утвердить, и они будут зависеть от рекомендаций совета директоров и решения общего собрания.

Что это значит для читателя

Если у вас нет акций «Дом.РФ» и вы не планируете их покупать, эти цифры — просто сигнал о состоянии рынка ипотечного кредитования и всей строительной отрасли. Компания зарабатывает на том, что вы берёте ипотеку. Пока люди продолжают покупать жильё, «Дом.РФ» чувствует себя уверенно. Но есть нюанс: высокие ставки рано или поздно начинают давить на спрос. Пока ситуацию спасают льготные программы, но их параметры меняются, и это может ударить по будущим доходам.

Если вы держите акции или рассматриваете их для покупки, смотрите на долгосрочные факторы. Цифры за полугодие хорошие, но они отражают прошлое. Будущее зависит от того, как долго ставки останутся высокими, как будет развиваться рынок жилья и как правительство будет менять правила игры по льготной ипотеке. Дивидендная доходность 15,5% звучит красиво. Но, как всегда, спросите себя: «Насколько устойчив этот бизнес к следующему кризису?». Я бы не делал ставку только на дивиденды — лучше смотреть на фундаментальное качество компании и её способность генерировать прибыль в разных условиях.

Помните: высокая доходность часто сопровождается высоким риском. Золотое правило — не вкладывать деньги, которые вы не готовы потерять, в одну бумагу только ради дивидендов. И не забывайте про налог на дивиденды (13% для резидентов) — от заявленных 327 рублей на акцию на счёт придёт меньше.

А вы держите подушку на вкладе или на накопительном счёте — и почему?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.