Как заработать на облигациях в 2026 году

Автор: Антон Сергеев

Кого я обманываю — облигации никогда не были самой захватывающей темой для разговора. Акции, криптовалюты, мем-койны — вот где драма. Облигации — это скучно, надёжно и, как кажется, для пенсионеров.

Но в 2026 году, когда ключевая ставка только что снизилась до 14%, а инфляция всё ещё дышит в спину, облигации вдруг стали интересны тем, кто не хочет гадать, вырастет ли завтра Сегежа ещё на 10% или рухнет обратно.

Давайте разберёмся без пафоса: сколько на этом можно заработать, как не попасть на дефолт и почему лесенка — это не мебель, а стратегия.

Кратко о главном (TL;DR):

1. Снижение ключевой ставки до 14% (с 14,25%) — позитивный сигнал для рынка облигаций. Старые бумаги с высоким купоном дорожают.
2. Основной способ заработка для новичка — купить надёжную облигацию и держать до погашения, получая купоны. Реальная доходность после налогов и инфляции — около 2–4% годовых.
3. Лесенка — способ снизить процентный риск: покупаете бумаги с разными датами погашения, чтобы регулярно получать деньги и реинвестировать их под новые ставки.
4. Налоги: 13% НДФЛ с купонов (15% — при доходе свыше 2,4 млн в год) и с разницы между ценой покупки и продажи. Исключение — купоны по ОФЗ, которые не облагаются налогом (пока).

Сценарий: когда депозит перестал радовать

Представьте: у вас есть 500 000 рублей, которые лежат на вкладе под 15% годовых. Банк исправно капает проценты, но вы замечаете: через год на те же деньги можно купить меньше продуктов. Инфляция — 5,9% (по данным ЦБ на 20 июля), и она явно не собирается останавливаться.

Вы смотрите на фондовый рынок. Индекс Мосбиржи — 2 237 пунктов. Сбер — 276 рублей. ВТБ — 57 копеек. Акции дёргаются: Сегежа сегодня взлетела на 9,77%, Самолёт прибавил 4,29%, но внутри всё равно нервно. А что, если завтра они упадут на те же 10%?

Тут и появляются облигации. Вы слышали про них, но думали, что это сложно: «надо разбираться в дюрациях, купонах, номиналах…» На самом деле, это просто кредит. Вы даёте деньги государству (ОФЗ) или компании (корпоративные облигации), а они обещают вернуть их с процентами.

Звучит как депозит, но с одним отличием: облигацией можно торговать до срока погашения. И вот тут открывается пространство для манёвра.

Почему это происходит: механика, которая решает всё

Сейчас ключевой момент. ЦБ снизил ставку до 14%. Казалось бы: всего на 0,25 процентного пункта, — но это событие перевернуло рынок облигаций. Чтобы понять, почему, нужно запомнить одно простое правило:

Когда ключевая ставка падает, старые облигации с высоким купоном дорожают.

Объясняю на пальцах. Допустим, год назад вы купили ОФЗ с купоном 16% годовых. Банки тогда давали 18% по депозитам, и эта бумага никого не интересовала. Но сейчас ставка 14%. Банки снижают проценты по вкладам. А ваша облигация — та самая, под 16% — вдруг становится самой привлекательной на рынке. Инвесторы готовы заплатить за неё больше номинала (премию), лишь бы получать этот купон.

В переводе на русский: вы можете продать эту облигацию сейчас дороже, чем купили, и заработать не только на купонах, но и на росте её цены.

Обратная сторона: если ЦБ начнёт повышать ставку, цены на старые облигации упадут. Неприятно, но если держать до погашения, вы не потеряете номинал — получите свои деньги обратно. Именно поэтому стратегия «купил и держу» снижает риски.

Как избежать: стратегии и инструменты

Есть три рабочих сценария. Выбирайте под свой темперамент и горизонт планирования.

1. «Купил и забыл» (держать до погашения)

Это для тех, кто не хочет торговать, следить за графиками и переживать. Вы покупаете облигацию, получаете купоны, а в дату погашения вам возвращают номинал.

Что это даёт: вы точно знаете, сколько заработаете. Доходность к погашению (YTM) считается сразу при покупке.

Что важно: надёжность. ОФЗ — почти безрисковые, по ним платит государство. Корпоративные — выше доходность, но выше и риск, что компания обанкротится.

Например, если доходность ОФЗ к погашению сейчас около 14–15% годовых, а инфляция — 5,9–7%, ваша реальная доходность (то, что останется после инфляции и налогов) — около 2–5%. Много? Нет. Но больше, чем по вкладам, где максимум 13% до налога.

2. Лесенка (ladder)

Это не про фитнес. Это когда вы покупаете несколько облигаций с разными сроками погашения. Например: — одну на 1 год, — одну на 2 года, — одну на 3 года.

Когда первая погашается, вы получаете деньги и можете купить новую облигацию — уже под текущую ставку. Если ставки растут — вы не привязаны к одной бумаге с низким купоном. Если падают — часть портфеля всё ещё приносит высокий доход.

Почему это работает сейчас: ставка снизилась, но никто не знает, что будет дальше. ЦБ прогнозирует среднюю ставку 14,5–14,6% в 2026 году, а следующее заседание — 11 сентября. Лесенка позволяет не гадать, а подстраиваться.

3. Игра на цене (для смелых)

Покупать облигации, когда ставка падает, и продавать их до погашения — по более высокой цене. Тактика для тех, кто готов следить за рынком.

Сейчас старые выпуски ОФЗ с купоном 16–17% стоят выше номинала. Если вы купите их сегодня по 102% от номинала, а продадите через месяц по 104%, получите доходность выше купонной. Но это спекуляция: если ЦБ на следующем заседании оставит ставку или повысит, цена может упасть. Запомните: процентный риск — это когда цена облигации падает из-за роста ставок. Никто не застрахован.

Как использовать: выбираем облигацию

Здесь три параметра, на которые нужно смотреть:

⚖ Доходность Сравнивайте не просто купонный доход, а доходность к погашению (YTM). Она учитывает и купоны, и разницу между ценой покупки и номиналом. На бирже эта цифра обычно указана в стакане. Если на сайте брокера её нет — гуглите «доходность ОФЗ к погашению» и найдёте калькуляторы.

🔒 Надёжность — ОФЗ — практически безрисковые. Доходность ниже, но сон спокойный. — Корпоративные облигации крупных компаний (Сбер, Лукойл, Газпром) — тоже высоконадёжны. Но всегда проверяйте кредитный рейтинг на сайте «Эксперт РА» или АКРА. Если рейтинг ААА — всё хорошо, если ВВВ — риск выше.

📅 Дюрация Сложное слово, простой смысл: насколько сильно изменится цена облигации при изменении ставок. — Короткая дюрация (1–2 года) — цена почти не прыгает. — Длинная дюрация (10–15 лет) — цена может прыгать на 5–10% даже при небольшом сдвиге ставок.

Если вы планируете держать бумагу до погашения, дюрация вам почти не важна. Если собираетесь продавать раньше — она критична.

Налоги: что заберёт государство

Сейчас правила такие (на момент публикации):

• Купоны облагаются НДФЛ по ставке 13% (15% — при превышении порога 2,4 млн рублей в год по всем доходам).
• Разница между ценой продажи и покупки — тот же 13% (15%).
• ОФЗ — купоны не облагаются налогом. Это важно. Если вы купили корпоративную облигацию с купоном 16%, после налога вы получите 13,92%. Если купили ОФЗ с купоном 14% — получаете все 14%.

Кроме того, если вы продали облигацию дороже, чем купили (или получили купон), и ваш общий доход от ценных бумаг превысил 1 миллион рублей — с превышения будет налог 13% (15%).

Звучит сложно, но брокеры сами удерживают налоги. Вам просто нужно помнить: реальная доходность ниже объявленной на 13–15%.

Риски: что может пойти не так

Дефолт Самое страшное: компания не может вернуть деньги. В 2026 году такие случаи редки, но бывают. Выбирайте надёжных эмитентов и диверсифицируйте — не кладите все деньги в одну бумагу.

Процентный риск Мы уже обсудили. Если ставки вырастут — старые облигации подешевеют. Если вам срочно понадобятся деньги до погашения, могут быть потери.

Ликвидность Не каждую облигацию можно быстро продать. Некоторые выпуски торгуются редко — спред между ценой покупки и продажи может съесть доходность. Проверяйте объём торгов перед покупкой: если за день прошло сделок на 100 000 рублей, это плохо.

Инфляция Даже с купоном 15% при инфляции 7% вы зарабатываете лишь около 8% до налогов. После налогов — около 5–6% реальной доходности. Это лучше, чем терять деньги на депозите под инфляцию, но не стоит ждать чуда.

Сколько реально можно заработать

Реалистичный ориентир: чистая реальная доходность после налогов и инфляции — 2–4% годовых.

Пример: вы купили корпоративную облигацию с доходностью к погашению 16% годовых. Налог 13% — остаётся 13,92%. Инфляция — 6–7% — остаётся 6–7%. На руки — около 7–8% номинально. Но если инфляция окажется выше 7%, реальная доходность упадёт до 2–3%.

Для сравнения: вклад в банке под 13% даёт после налога 11,31%, а после инфляции — около 5% реальной доходности. Разница не огромная, но облигации дают гибкость: вы можете продать их досрочно, получить рост цены при снижении ставок или собрать лесенку.

Как купить: пошагово за 5 минут

1. Откройте брокерский счёт. Любой крупный брокер — Т-Инвестиции, Альфа-Инвестиции, ВТБ Мои Инвестиции, СберИнвестиции. Выбирайте того, у кого удобное приложение и низкие тарифы (часто есть тарифы без платы за обслуживание).
2. Пополните счёт. Просто переведите деньги с карты.
3. Найдите нужную облигацию. В приложении есть поиск: введите «ОФЗ 26238» или название корпоративной облигации.
4. Посмотрите цену и доходность к погашению (YTM). Сравните с альтернативами.
5. Купите. Выставляете заявку по рыночной цене или лимитную (свою цену). Обычно исполняется в секунду.

Если не хотите разбираться, есть готовые биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ) на облигации — например, LQDT (фонд ликвидности) или АКММ (фонд коротких ОФЗ). Вы покупаете один пай, а внутри уже корзина бумаг. Проще, но доходность немного ниже за счёт комиссии фонда.

Коротко

• Облигации — не способ быстро разбогатеть. Это способ сохранить деньги и немного заработать без риска акций.
• Сейчас благоприятный момент: ставка снизилась, старые бумаги дорожают, а новые выпуски дают купон выше инфляции.
• Лучшая стратегия для новичка — лесенка из коротких ОФЗ и надёжных корпоративных облигаций с держанием до погашения.
• Реальная доходность — 2–4% после налогов и инфляции. Это нормально, не гонитесь за 20%.
• Не верьте обещаниям «высокой доходности».
• Дисклеймер: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ЦБ не даёт обещаний по ставке, а рынок может развернуться в любой момент.

А вы держите облигации в портфеле или предпочитаете что-то другое? И если нет — что останавливает: сложность, налоги или просто доверие только к депозитам?

Не является индивидуальной инвестционной рекомендацией