Ростелеком: OIBDA выросла на 9%, до 87,5 млрд рублей

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR)

— Операционная прибыль до амортизации (OIBDA) «Ростелекома» за отчётный период составила 87,5 млрд рублей — это на 9% больше, чем год назад.

— Рынок акций РФ в целом снижается: индекс МосБиржи упал до 2301 пункта (-1% за день).

— Для инвестора рост OIBDA — позитивный сигнал, но без данных по долгу и рентабельности выводы делать рано.

Что произошло

«Ростелеком» — крупнейший российский оператор связи. Компания отчиталась о росте показателя OIBDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) на 9% — до 87,5 млрд рублей. Цифра взята из сообщения на «Интерфаксе» [1].

OIBDA — это операционная эффективность бизнеса до учёта капитальных затрат и налогов. Рост на 9% говорит о том, что компания зарабатывает больше на своей основной деятельности. Но это лишь один срез.

Детали: что ещё известно

Помимо OIBDA, в открытых данных на 1 сентября 2026 года нет других финансовых показателей «Ростелекома» за последний отчётный период. Ни выручки, ни чистой прибыли, ни долговой нагрузки. Поэтому полноценный разбор пока невозможен.

Контекст рынка: — Индекс МосБиржи завершил день на отметке 2301,43 пункта (-1%) [1]. Рынок в целом снижается — инвесторы ждут новых сигналов от регулятора и властей. — Официальный курс доллара от ЦБ — 82,9977 руб. [1]. Для «Ростелекома» это важно: часть выручки и затрат может быть привязана к валюте (оборудование, лицензии). — Правительство перенесло введение 8%-й экспортной пошлины на алмазы с 1 сентября 2026 на 1 марта 2027 [1] — к «Ростелекому» это не относится, но показывает общую тенденцию: власти откладывают ужесточение фискальной нагрузки. — Великобритания продлила лицензию на операции с зарубежными «дочками» ЛУКОЙЛа до 26 февраля 2027 [1] — тоже не про связь, но сигнал: санкционные риски для крупных российских компаний остаются, но их пытаются смягчать.

Долговая нагрузка и риски: данных нет

Без цифр по чистому долгу и долгу/EBITDA (или OIBDA) оценить финансовую устойчивость «Ростелекома» нельзя. Компания традиционно несёт большие капитальные затраты на инфраструктуру (оптоволокно, дата-центры). Если долг растёт быстрее прибыли, рост OIBDA может не покрывать процентные расходы.

Риски для «Ростелекома»: — Регуляторное давление: тарифы на связь регулируются государством, рост может быть ограничен. — Конкуренция: мобильные операторы (МТС, «Мегафон», «Билайн») активно развивают фиксированный интернет и цифровые сервисы. — Санкционные ограничения: доступ к оборудованию и софту может быть затруднён, что увеличивает capex. — Макроэкономика: высокая ключевая ставка (на 1 сентября 2026 — предположительно двузначная) удорожает заёмное финансирование.

Что это значит для инвестора

Рост OIBDA на 9% — это позитивно. Но это лишь один показатель. Чтобы понять, стоит ли рассматривать акции «Ростелекома», нужно увидеть: — как изменилась выручка (растёт ли бизнес в деньгах); — какова чистая прибыль (остаётся ли что-то после процентов и налогов); — какой уровень долга (не перегружена ли компания).

Пока этих данных нет, любое решение — гадание. Индекс МосБиржи падает, рынок нервничает. В такой ситуации лучше дождаться полной отчётности и не поддаваться эмоциям.

Вопрос к вам: А вы смотрите на OIBDA при оценке компаний или считаете этот показатель слишком «техническим» для личного инвестора? Делитесь в комментариях.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.