# Портфель Алекса. Утро в цеху, 16 сентября 2026. ЦБ нажал на паузу > Смена на связи. Глушим станки, берём дефектовку. Главное событие недели случилось в пятницу и касается вообще всех, у кого есть деньги: Центробанк впервые за долгое время не стал снижать ставку. Разбираемся, что это значит для нас. Напоминаю вводные для тех, кто только подключился к трансляции. «Портфель Алекса» — это не игра в казино, а публичный нагрузочный тест одной скучной идеи: можно ли на ж… Источник: https://bezpafosafin.ru/2026/09/16/portfel-aleksa-utro-v-czehu-16-sentyabrya-2026-czb-nazhal-na-pauzu/ Издание: Без пафоса — финансы (bezpafosafin.ru) Автор: Антон Сергеев Опубликовано: 2026-09-16 Рубрики: Портфель Алекса Смена на связи. Глушим станки, берём дефектовку. Главное событие недели случилось в пятницу и касается вообще всех, у кого есть деньги: Центробанк впервые за долгое время не стал снижать ставку. Разбираемся, что это значит для нас. **Напоминаю вводные для тех, кто только подключился к трансляции.** «Портфель Алекса» — это не игра в казино, а публичный нагрузочный тест одной скучной идеи: можно ли на живых деньгах, без плечей, без спекуляций и без нервных срывов, регулярно докупать российские голубые фишки и пересидеть любую турбулентность. Мы не угадываем дно, не ставим стоп-лоссы, просто кладём кирпичи в стену — и честно показываем результат. **Сначала главное — решение ЦБ.** 11 сентября Банк России сохранил [ключевую ставку](https://bezpafosafin.ru/slovar/klyuchevaya-stavka/) на уровне **14,00% годовых**. Это первая пауза после десяти снижений подряд, пять из которых пришлись на 2026 год. Причина — ускорение [инфляции](https://bezpafosafin.ru/slovar/inflyacziya/) и быстрый рост денежной массы: регулятор решил осмотреться, прежде чем смягчать дальше. Заседание было промежуточным, без пересмотра макропрогноза, поэтому по-настоящему важным станет опорное заседание **23 октября** — к нему ЦБ оценит динамику инфляции, потребительского спроса и ситуацию на топливном рынке. Аналитики ждут до конца года ещё одного-двух снижений, с ориентиром 13,5–13,75% к декабрю. Рынок решение воспринял спокойно: оно совпало с консенсусом, и индекс Мосбиржи за неделю прибавил **+2,77%**, поднявшись до **2 337,10** пункта — максимума за несколько месяцев. **Дефектовка активов.** На срезе 16 сентября стенд стоит **104 497,48 ₽**, доходность с начала эксперимента — **−5,00%** ровно. За неделю портфель прибавил скромные **+0,79%**, заметно отстав от индекса. Пополнений не было, движение чисто рыночное. Разбираем, кто тянул, а кто тормозил: ⚙️ **Новатэк** — 18 936,00 ₽ (18 шт. по 1 052). За неделю **+4,60%** — лидер. И главная новость: бумага вышла в плюс с начала эксперимента — **+1,43%**. Это вторая наша акция, выбравшаяся из минуса. Газовик уверенно закрепился выше отметки 1000 ₽. ⚙️ **Сбер** — 15 670,05 ₽ (55 шт. по 284,91). За неделю +2,05%, накопленный результат **−0,33%** — буквально в шаге от нуля. Ещё одна хорошая неделя, и третья бумага перейдёт в плюс. Банк спокойно отыгрывает дивидендный гэп и стабильность ставки. ⚙️ **Норникель** — 18 194,40 ₽ (140 шт. по 129,96). За неделю **−3,22%** — единственный в заметном минусе, откатился после двух недель бурного роста. Это нормальная фиксация прибыли: бумага взлетела на дивидендной новости, спекулянты зафиксировались. Но главное — накопленный результат остался в плюсе: **+0,70%**. Отсечка по дивидендам 1,85 ₽ на акцию — 12 октября, так что впереди у него ещё будет движение. ⚙️ **X5** — 16 461,00 ₽ (9 шт. по 1 829). За неделю +0,99% — вторая подряд зелёная неделя, но рост по-прежнему слабее рынка. Накопленный минус **−24,20%**, медленно, но сокращается. Бумага больше не падает против рынка — уже прогресс, продолжаем держать. ⚙️ **Яндекс** — 19 232,50 ₽ (5 шт. по 3 846,50). За неделю +0,39%, взял паузу после взлёта на +8,71% неделей ранее. Накопленный минус −5,00%. ⚙️ **ВИМ-Ликвидность** — 15 993,15 ₽ (7668 паёв по 2,0857). Стабильные +0,26% за неделю и **+14,47%** с начала эксперимента. Пауза ЦБ — хорошая новость для этой позиции: доходность фонда остаётся на уровне около 14% годовых, а не снижается вслед за ставкой. **Почему мы отстали от рынка.** +0,79% против +2,77% — разрыв заметный, и объяснение простое, без всякой драмы. Во-первых, наш недавний лидер Норникель ушёл в откат и один утянул портфель примерно на процент. Во-вторых, около 15% активов сидит в фонде [ликвидности](https://bezpafosafin.ru/slovar/likvidnost/), который физически не может расти на проценты в неделю — он даёт свои спокойные 0,26%. Это та же самая защитная конструкция, которая в августе спасала нас от падения сильнее рынка. Плата за спокойствие взимается именно в такие недели. **Про стратегию — промежуточный итог.** Давайте зафиксируем масштаб: с июльского дна в −18,19% портфель добрался до −5,00%. Две акции из пяти уже в плюсе, третья в шаге от нуля. И всё это без единой продажи, без ловли дна, без попыток угадать заседание ЦБ. Просто пополнения по графику и терпение. Впереди два события, за которыми стоит следить: отсечка по дивидендам Норникеля 12 октября и опорное заседание ЦБ 23 октября. Если ставку снова начнут снижать, деньги продолжат перетекать из депозитов в акции — а мы уже в них сидим. **⚙️ Лайфхак для читателей.** Пауза ЦБ — это окно возможностей для консервативной части портфеля. Логика такая: ставка сейчас 14%, но аналитики ждут её снижения до 13,5–13,75% к концу года. Это значит, что текущая доходность вкладов и облигаций — одна из последних высоких на этом цикле. Фонды денежного рынка (как наш ВИМ) хороши тем, что дают ставку прямо сейчас и позволяют забрать деньги в любой день, но их доходность падает вслед за ключевой ставкой автоматически. А вот вклад или облигация с фиксированным купоном фиксируют доходность на весь срок. Что делать: если у вас есть подушка, которую вы точно не тронете год-два, имеет смысл часть её переложить из фондов ликвидности в долгосрочный вклад или облигации, зафиксировав высокую ставку до того, как ЦБ продолжит снижение. Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков сейчас около 12,9%. Оставшуюся часть держите в ликвидности — для гибкости и докупок на просадках. Год эксперимента почти позади: с минус восемнадцати до минус пяти, без гениальных решений и бессонных ночей. Коала спокоен, ЦБ на паузе. Станки гудят. Продолжаем. *Все цифры — на срезе 16 сентября 2026 по рабочей таблице портфеля. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.* --- Это markdown-версия страницы https://bezpafosafin.ru/2026/09/16/portfel-aleksa-utro-v-czehu-16-sentyabrya-2026-czb-nazhal-na-pauzu/ — то же содержание, другой формат. При цитировании указывайте источник и ссылку. Материалы не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.