# Налог на сверхдоход для металлургов: 30% от чего?

> Минфин предложил налог 30% для добывающих компаний на дополнительный доход от роста мировых цен. Ставка по золоту — 20%, по остальным металлам — 30%.

Источник: https://bezpafosafin.ru/2026/09/25/nalog-na-sverhdohod-dlya-metallurgov-30-ot-chego/
Издание: Без пафоса — финансы (bezpafosafin.ru)
Автор: Антон Сергеев
Опубликовано: 2026-09-25
Обновлено: 2026-10-05
Рубрики: Новости

**Кратко о главном (TL;DR)** - Минфин предложил налог 30% для добывающих компаний на дополнительный доход от роста мировых цен - Ставка по золоту — 20%, по остальным металлам — 30% - База расчёта неясна: то ли «сверхприбыль», то ли «сверхдоход» — это разные вещи - По разным оценкам, Норникель может заплатить от 11–15 млрд до 72 млрд рублей — разброс в 5 раз

Вчера Минфин выступил с новыми налоговыми инициативами для горно-металлургического комплекса. Предлагается ввести налог для отдельных добывающих организаций в размере 30% от дополнительного дохода, полученного вследствие роста мировых цен на твердые полезные ископаемые.

Звучит как налог на сверхприбыль. Но давайте разберёмся, что тут на самом деле происходит.

**Что именно предлагают**

Исходная новость гласила: налог 30% от дополнительного дохода к уровню базового 2024 года. Для золота — 20%.

Позже данные исправили: базой стал 2025 год. Причём, по данным Интерфакса, в тексте появился новый термин — «налог на сверхдоход». Не на сверхприбыль, а именно на сверхдоход.

В переводе на русский: база для расчёта — не прибыль, а выручка. То есть компания может работать с минимальной маржой, но если выручка выросла из-за цен — налог всё равно придётся платить.

Это важное различие. Сверхприбыль считают от того, что осталось после всех расходов. Сверхдоход — от того, что пришло на счёт, не вычитая затраты.

**Цифры — в шаге**

По расчётам аналитиков из канала RAZB0RKA, налог может составить:

- Норникель — 72 млрд рублей
- Полюс — 33 млрд рублей
- РУСАЛ — 23 млрд рублей
- ФОСАГРО — 14 млрд рублей

Автор канала отмечает, что его собственные расчёты дают другую цифру для Норникеля: 11–15 млрд рублей, если считать от превышения прибыли 2025 года над 2024-м.

Разница в 5 раз. Почему? Потому что методика расчёта неизвестна. Пока не опубликован проект закона — можно только гадать.

**Реакция рынка**

На новость акции Норникеля упали на 5%. За один день капитализация компании снизилась примерно на 90 млрд рублей.

Рынок не любит неопределённость. А тут — полный туман: непонятно, что облагается, по какой методике, когда вводится.

**История вопроса**

Тема «изъятия» сверхдоходов у металлургов не нова. Ещё в 2017 году помощник президента Андрей Белоусов предлагал изъять у горно-металлургических и химических компаний более 0,5 трлн рублей. Президент тогда наложил резолюцию «Согласен».

По расчётам того письма, больше всего можно было бы реквизировать у «Норильского никеля» — 114 млрд рублей.

Тогдашняя реакция бизнеса была предсказуема. Владимир Лисин, владелец НЛМК, отмечал: «Планируемое изъятие из обрабатывающих производств не соответствует целям развития и повышения конкурентоспособности экономики России, под ударом капиталоёмкие отрасли, создающие основной объём добавленной стоимости».

**Что это значит для читателя**

Если у вас есть акции упомянутых компаний — обратите внимание. Новый налог может снизить прибыль и, соответственно, дивиденды.

Но паниковать раньше времени не стоит. На данный момент — это предложение, а не закон. Будет ли он принят, в каком виде — пока неясно.

Более того, путаница в терминах («сверхдоход» vs «сверхприбыль») намекает, что методология ещё сырая. Сначала разберутся с определениями — потом будут считать.

А вы держите акции металлургов или добывающих компаний? И считаете ли налог на сверхдоход справедливой мерой для бизнеса, выигравшего от роста цен?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

---

Это markdown-версия страницы https://bezpafosafin.ru/2026/09/25/nalog-na-sverhdohod-dlya-metallurgov-30-ot-chego/ — то же содержание, другой формат.
При цитировании указывайте источник и ссылку. Материалы не являются
индивидуальной инвестиционной рекомендацией.