# Русагро: прибыль упала на 99%, акции — на 37%

> Выручка РУСАГРО за 1 полугодие 2026 выросла на 9% до 183 млрд руб, но чистая прибыль рухнула на 99% — до 56 млн руб.

Источник: https://bezpafosafin.ru/2026/09/28/rusagro-pribyl-upala-na-99-akczii-na-37/
Издание: Без пафоса — финансы (bezpafosafin.ru)
Автор: Антон Сергеев
Опубликовано: 2026-09-28
Обновлено: 2026-10-05
Рубрики: Рынки

**Кратко о главном (TL;DR)** - Выручка РУСАГРО за 1 полугодие 2026 выросла на 9% до 183 млрд руб, но чистая прибыль рухнула на 99% — до 56 млн руб - EBITDA снизилась на 41% из-за роста расходов на трейдинговые операции: компания вдвое увеличила закупки зерна и сахара для перепродажи - Акции взлетели с 55 до 109 руб на объявлении дивидендов 16,5 руб, но после отсечки упали на 37% до 69 руб - Убыток акционеров составил 1,4 руб на акцию — компания заработала меньше, чем выплатила

РУСАГРО опубликовала отчёт по МСФО за первое полугодие 2026 года. Цифры вышли слабыми. Выручка выросла, но прибыль практически обнулилась. А перед этим акции успели взлететь вдвое на новости о дивидендах. Теперь — откат. Давайте разберёмся, что произошло.

## Чем зарабатывает

РУСАГРО — один из крупнейших агрохолдингов России. Основные направления: сахар, масложировой бизнес, сельское хозяйство (зерно, соя, подсолнечник) и мясное животноводство. Компания также активно занимается трейдингом — закупает зерно и сахар для перепродажи.

## Цифры отчёта

Выручка за первое полугодие — 183 млрд руб. Это на 9% больше, чем год назад. Рост обеспечили в основном трейдинговые операции: расходы на покупку зерна и сахара для перепродажи выросли с 21 млрд руб в первом полугодии 2025 года до 49 млрд руб в 2026 году.

Себестоимость выросла на 16% — до 161 млрд руб. Это быстрее выручки, поэтому маржинальность упала.

EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) — 9 млрд руб, что на 41% меньше, чем год назад. Снижение объясняется ростом трейдинговых расходов.

Чистая прибыль — 56 млн руб. Это падение на 99% по сравнению с 5,2 млрд руб в первом полугодии 2025 года. Основная причина — сокращение процентных доходов, которые практически обнулили чистую прибыль.

Прибыль на акцию — 0 руб. Убыток акционеров составил 1,4 млрд руб, или 1,4 руб на акцию.

Источник: телеграм-канал «Разборка» (https://t.me/RAZB0RKA/4502) и MarketPower (https://marketpower.pro/post/rusagro-otchet-1-pol-2026).

## Дивидендная ловушка

В августе 2026 года акции РУСАГРО выросли с 55 до 109 руб — почти вдвое. Причина: компания объявила дивиденды 16,5 руб на акцию. Для инвесторов, которые купили бумаги по 55 руб, дивидендная доходность составляла около 30%. Выглядело как подарок.

Но я писал в разборе операционных результатов за второй квартал, что это может быть ловушка. Смотрите, что произошло дальше.

После дивидендной отсечки (даты, после которой покупатель акции уже не получает дивиденды) акции упали на 37% — до 69 руб. На сегодня, 28 сентября 2026 года, бумаги стоят около 70 руб (данные MarketPower). Капитализация — 67,1 млрд руб.

Итог для тех, кто купил на хаях: потеря примерно 37% капитала. Даже с учётом полученных дивидендов 16,5 руб такие инвесторы всё равно в минусе.

## Долговая нагрузка и риски

В предоставленных данных нет цифр по долгу. Но ключевой риск очевиден: компания нарастила трейдинговые операции, которые принесли выручку, но не принесли прибыли. Расходы на закупку зерна и сахара выросли в 2,3 раза, а EBITDA упала. Это значит, что бизнес стал менее эффективным.

Второй риск — дивидендная политика. Компания выплатила дивиденды, хотя чистая прибыль за полугодие — 56 млн руб. При убытке акционеров в 1,4 руб на акцию. То есть выплаты не были обеспечены заработанной прибылью. Это могло быть разовым решением, но доверия к таким дивидендам нет.

Третий риск — волатильность цен на сельхозпродукцию и зерно. РУСАГРО зависит от урожая и мировых цен. В отчёте нет деталей по каждому сегменту, но трейдинг — это игра на марже, которая может резко меняться.

## Что это значит для инвестора

Акции РУСАГРО сейчас стоят около 70 руб. После падения на 37% бумаги выглядят дёшево по сравнению с пиком в 109 руб. Но фундаментальные показатели слабые: прибыль практически нулевая, EBITDA падает, трейдинг не приносит прибыли.

Ожидаемый дивиденд за второе полугодие — 11,8 руб на акцию (данные MarketPower). Дивидендная доходность от текущей цены — около 16,9%. Но это прогноз, а не факт. Если компания не заработает прибыль во втором полугодии, выплаты могут быть меньше или их не будет вовсе.

Моё мнение: ситуация напоминает классическую дивидендную ловушку. Акции взлетели на обещании выплат, а когда дивиденды получили, бумаги упали. Теперь инвесторы ждут новых отчётов и надеются на восстановление. Но пока бизнес показывает снижение эффективности.

Решение о покупке или продаже остаётся за вами. Я только разбираю цифры.

А вы попадались на дивидендные ловушки — покупали акции перед отсечкой, а потом наблюдали падение?

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*

---

Это markdown-версия страницы https://bezpafosafin.ru/2026/09/28/rusagro-pribyl-upala-na-99-akczii-na-37/ — то же содержание, другой формат.
При цитировании указывайте источник и ссылку. Материалы не являются
индивидуальной инвестиционной рекомендацией.