Рост зарплаты: почему вы стали беднее, хотя получаете больше

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR)

• Денежная иллюзия — когда вы радуетесь прибавке к зарплате, не замечая, что цены выросли сильнее.
• За 5 лет зарплата Виктора выросла на 25%, но цены — на 45%. Реально он потерял 14% покупательной способности.
• Та же ловушка работает с вкладами, валютой и портфелями: номинал без поправки на инфляцию не говорит ни о чём.
• Чтобы не обманываться, нужно считать реальную доходность — то, что остаётся после инфляции и налогов.

Вы получили прибавку в 10% и довольны. Но тут же выясняется, что молоко подорожало на 15%, бензин — на 12%, а квартплата — на 18%. Вроде бы стали зарабатывать больше, а в магазине корзина тяжелее не становится.

Экономисты называют это денежной иллюзией. Термин ввёл Ирвинг Фишер ещё в 1928 году, и с тех пор этот эффект подтверждался десятками исследований. Суть простая: человек оценивает свой доход в номинальных рублях, забывая, что важна не цифра на бумажке, а то, что на неё можно купить.

Давайте разберёмся, почему это опасно для кошелька и как перестать попадаться.

Как работает денежная иллюзия: разбор на примере

Возьмём обычного жителя города-миллионника — назовём его Виктор. В 2021 году он получал 80 тысяч рублей. Сейчас, в 2026-м, — уже 100 тысяч. Вроде бы отличный рост — плюс 25% за пять лет. Можно выдохнуть.

Теперь посмотрим на инфляцию за эти годы (данные из открытых источников и материалов канала InvestFuture):

• 2022 — почти 12%
• 2023 — 7,4%
• 2024 — 9,5%
• 2025 — 5,6%

Общий коэффициент роста цен за этот период — примерно 1,45. То есть цены выросли на 45%. А зарплата Виктора — только на 25%. Делим одно на другое: 1,25 ÷ 1,45 = 0,86.

Перевожу на русский: покупательная способность зарплаты Виктора упала на 14%. Формально он стал получать больше, фактически — обеднел. Чтобы жить хотя бы на уровне 2021 года, ему нужно получать не 100 тысяч, а около 116 тысяч рублей.

Вот что такое денежная иллюзия. Вы смотрите на абсолютную цифру и думаете «я молодец». А экономика уже тихонько украла у вас часть доходов через рост цен.

Где ещё прячется этот самообман

В оценке вклада. Банк предлагает 11% годовых. Звучит здорово. Но при инфляции 6% реальная доходность — всего 5%. И это до налога на проценты (если он применим). А если инфляция выше 11%? Тогда вклад в реальном выражении приносит убыток.

В сравнении валют. 9,6% в долларах выглядят скромнее 18% в рублях. Но инфляция в США и России разная. Если рубль ослабнет, рублёвая доходность может оказаться ниже в реальном выражении. Сравнивать доходность в разных валютах напрямую — всё равно что сравнивать скорость в километрах и милях.

В оценке портфеля. Портфель вырос на 8% за год — это хорошо или плохо? Без информации об инфляции и о том, что показал рынок, эта цифра не значит ровным счётом ничего. Если бенчмарк (например, индекс) вырос на 12%, ваш портфель на самом деле отстал.

Что происходит сейчас: инфляция и ставки в 2026 году

По данным Росстата, инфляция в России с 1 по 12 января 2026 года составила 1,26%. Это существенный разгон с самого начала года. Для сравнения: по итогам 2025 года инфляция ожидалась ниже 6% (прогноз ЦБ). Консенсус-прогноз экономистов на 2026 год — 5,1%.

Ключевая ставка ЦБ была снижена до 16% на заседании 19 декабря 2025 года. Это всё ещё высокий уровень, который говорит о том, что инфляционное давление сохраняется.

Если инфляция в январе идёт такими темпами, то годовой показатель может оказаться выше прогноза. А значит, реальная покупательная способность тех самых «выросших» зарплат и доходов по вкладам может снова снизиться.

Слухи и версии

На рынке и в соцсетях периодически обсуждают, что официальная инфляция занижена. Это неподтверждённая информация. Росстат считает по методике, которая корректируется, но разница между официальной цифрой и личным ощущением роста цен существует почти у всех.

Версия участников рынка: компании используют денежную иллюзию при переговорах о зарплате. Вместо индексации на фактический рост цен предлагают фиксированный процент (например, 5%), который выглядит прибавкой, но на деле может не покрывать инфляцию. Сотрудник радуется «плюс 5 тысяч», хотя реально его доход снижается.

Прогнозы и сценарии

Базовый: инфляция в 2026 году останется в диапазоне 5–6%, как прогнозирует ЦБ и консенсус экономистов. Ключевая ставка будет постепенно снижаться. Денежная иллюзия продолжит работать: люди будут видеть рост номинальных зарплат, но реальный рост будет скромным (1–2% в год).

Оптимистичный: инфляция замедлится до 4% и ниже. Реальная зарплата начнёт расти быстрее номинальной. Вкладчики увидят положительную реальную доходность. Признак: если инфляция в январе-феврале окажется ниже 0,5% в месяц, это может быть сигналом к снижению темпов.

Пессимистичный: инфляция ускорится до 7–8% из-за ослабления рубля или внешних шоков. ЦБ будет вынужден держать ставку высокой или даже повысить. Реальная зарплата упадёт, а вклады при 11–12% годовых всё равно будут в минусе после инфляции. Признак: резкий скачок инфляции в первые месяцы 2026 года (как мы уже видим — 1,26% за 12 дней января).

Три неочевидных способа не попасться

1. Считать реальную доходность, а не номинальную

Звучит банально, но большинство этого не делает. Формула простая: (1 + номинальная доходность) / (1 + инфляция) — 1. Если вклад даёт 11%, а инфляция 6%, реальная доходность ≈ 4,7%. Если инфляция 10% — реальная доходность меньше 1%. Прежде чем радоваться процентам, прикиньте, что от них останется после инфляции.

Риск: вы неправильно оцените инфляцию. Официальная может быть ниже вашей личной корзины. Тогда реальная доходность будет ещё меньше, чем вы посчитали.

2. Использовать валютную корзину для сбережений

Доходность 9,6% в долларах от надёжного эмитента (с рейтингом AAA, например) на первый взгляд уступает рублёвым 18%. Но если рубль ослабнет на 10–15%, рублёвая доходность в пересчёте на валюту может оказаться отрицательной. Держа часть сбережений в валюте или инструментах, привязанных к ней, вы страхуетесь от девальвации, которая усиливает денежную иллюзию.

Риск: если рубль укрепится, валютная часть даст меньший рублёвый доход. Но это плата за страховку.

3. Требовать индексацию зарплаты на уровень инфляции, а не на произвольный процент

Многие компании каждый год дают прибавку 3–5%, называя это «индексацией». На деле это часто произвольная цифра, которая может не покрывать рост цен. Если вы на переговорах оперируете цифрами официальной инфляции (и вашей личной корзины), шансов получить реальное повышение больше. Работодатель тоже использует денежную иллюзию — предлагает красивый номинал, который на деле ничего не даёт.

Риск: работодатель может отказать. Но если не попросить, шансов нет вовсе.

Вывод

Денежная иллюзия — это эффект, который незаметно съедает ваши доходы. Рост зарплаты, доходность вклада или портфеля в номинале — ещё не успех. Важно то, что остаётся после инфляции и налогов. Считать реальную покупательную способность — не занудство, а единственный способ понять, богатеете вы или беднеете.

А вы считаете реальную доходность своих сбережений или ориентируетесь только на номинал? Что оказалось самым неожиданным, когда пересчитали?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.