Портфель Алекса. Утро в цеху, 14 октября 2026. Год эксперимента: итоги без пафоса

Автор: Антон Сергеев

Смена на связи. Сегодня последний день эксперимента: 367 дней с первой покупки, 11 пополнений, шесть позиций. Подводим итог с цифрами, в том числе неприятными.

Главная цифра. Мы вложили 110 000 ₽, сегодня на стенде 105 052,69 ₽. Это −4 947 ₽ (−4,50%). Депозит на те же деньги в те же даты дал бы плюс 7–9%, фонд ликвидности ВИМ — плюс 8,7%, а индекс Мосбиржи по цене — минус 5,35%. Разбираем, как так вышло.

Напоминаю вводные. «Портфель Алекса» — публичный DCA-эксперимент: с 12 октября 2025 года на живые деньги примерно раз в месяц докупаем российские голубые фишки и фонд ликвидности ВИМ. Стартовали с 10 000 ₽, дальше пополнения по 10 000. Без плечей, стоп-лоссов и попыток угадать дно. Брокер берёт 0,3% с каждой сделки, налог с дивидендов — 13%, его удерживает сам брокер. Бумаги: Сбер, Новатэк, Норникель, X5, Яндекс (добавили в ноябре) и ВИМ.

Неделя в цеху. Индекс Мосбиржи вырос на 4,35% до 2 426,53 — это максимум с 19 июня. Драйвер — геополитический оптимизм: Трамп объявил о сделке по поставкам российского дизеля на мировой рынок, аналитик БКС связывает с этим договорённости России и США. Давят санкции: Еврокомиссия готовит 23-й пакет, обсуждение на саммите ЕС 15 октября. Нефть дорогая: Brent около 105,7 $. Официальный курс доллара 83,87 ₽. Ставка ЦБ 14%, ближайшее заседание — 23 октября. По оценке БКС, при инфляции выше ожиданий ставка может остаться на месте.

Стенд за неделю вырос на 0,69% (+725 ₽) и отстал от индекса из-за Яндекса (−1 005 ₽). Пополнений и докупок не было, остаток 488,38 ₽.

⚙️ X5 — 19 066,50 ₽ (9 шт. по 2 118,50). +5,98% (+1 076 ₽), с начала −12,20%. Лучший актив недели. Свежих корпоративных новостей не нашёл: рынок отыгрывает ожидание промежуточных дивидендов и отчёта за III квартал. За год это единственная бумага, заплатившая нам дважды (736 и 1 715 ₽ до налога), но покупали мы её по 2 397–2 855 ₽, и цена всё ещё ниже.

⚙️ Яндекс — 17 430 ₽ (5 шт. по 3 486). −5,45% (−1 005 ₽), с начала −13,90%. Причина — событие, на которое DCA не влияет: с 8 по 11 октября дроны атаковали три дата-центра компании (Сасово, Калуга, Владимир). Сервисы работали со сбоями, платформу назвали «аварийной». Акции упали с пика 3 734,5 ₽ (7 октября) до 3 255 ₽ в утренней сессии 12 октября (−5,79% к закрытию пятницы) и часть потерь отыграли. Мы покупали Яндекс по 4 082–4 476 ₽.

⚙️ Новатэк — 19 535,40 ₽ (18 шт. по 1 085,30). +1,93% (+369 ₽), с начала +4,64% — лучшая акция года. Реестр под дивиденд 35,5 ₽ закрылся 12 октября. Нам причитается 639 ₽ до налога, около 556 ₽ чистыми. В остатке денег пока нет, придут позже. Гэп в таблице не виден: бумага не просела, а подорожала.

⚙️ Сбер — 15 793,80 ₽ (55 шт. по 287,16). +1,75% (+272 ₽), с начала +0,46%. По цене год почти в нуле, зато принёс самый крупный дивиденд: 2 070,20 ₽ до налога.

⚙️ Норникель — 16 576 ₽ (140 шт. по 118,40). −0,17% (−28 ₽), с начала −8,26%. Дивиденд 1,85 ₽ — первый с 2023 года. Гэп 12 октября бумага закрыла в тот же день. С наших акций выйдет 259 ₽ до налога, около 225 ₽ чистыми. Налог на сверхдоходы металлургов смягчили, но не отменили.

⚙️ ВИМ-Ликвидность — 16 162,61 ₽ (7 668 паёв по 2,1078). +0,26%, с начала +15,69%. Самый скучный и самый прибыльный актив года.

Год в цифрах.

• Вложено: 110 000 ₽ (11 взносов по 10 000). Стоимость сегодня: 105 052,69 ₽.
• Дивиденды получены: четыре выплаты на 5 071 ₽ до налога и 4 413 ₽ чистыми (X5 — дважды, Сбер, Яндекс). Ждём ещё около 781 ₽ от Новатэка и Норникеля.
• Налог с дивидендов: 658 ₽. Комиссии брокера по журналу операций до 15 апреля: 264 ₽, дальше журнал не заполнен.
• Качели: лучший срез — +9,37% к вложенному (28 января), худший — −14,51% (8 июля).
• Индекс Мосбиржи по нашим срезам: старт 2 588,56, максимум 2 853,86 (11 марта), минимум 2 078,78 (22 июля), сегодня 2 426,53. От максимума до минимума это −27%.
• Доходность с поправкой на время (XIRR): −7,6% годовых. Колонка «Дох. в год» в таблице показывает −4,47%, но это простой пересчёт. Деньги приходили постепенно и в среднем проработали 213 дней, а не 367.

Как шёл год.

• Октябрь–декабрь 2025. Старт и три пополнения. На 31 декабря стенд стоил 32 554 ₽ при 30 000 ₽ вложенных: +8,51%, индекс к первой фиксации +7,38%. Лучший сезон: рынок рос, мы шли с ним.
• Январь–март 2026. Пик портфеля: +9,37% к вложенному 28 января. Индекс обновил максимум наших срезов, 2 853,86, 11 марта.
• Апрель–июль. Рынок развернулся вниз. К 8 июля портфель был на −14,51% к вложенному, индекс 22 июля опустился до 2 078,78. В этот период пополнение 15 июля мы вложили по сниженным ценам.
• Август–сентябрь. Отскок и новая просадка: −3,14% к вложенному 12 августа, −10,91% 26 августа, −5,75% 9 сентября и снова −8,12% 30 сентября.
• Октябрь 2026. Индекс на четырёхмесячном максимуме, мы на −4,50%.

Дивиденды по порядку. 22 января — X5, 736 ₽ (на руки 640 ₽). 20 июля — X5, 1 715 ₽ (1 492 ₽). В начале августа — Сбер, 2 070,20 ₽ (1 803,20 ₽). 24 сентября — Яндекс, 550 ₽ (478 ₽). Итого 4 413 ₽ чистыми, это 4,0% от вложенных. Деньги от Сбера мы реинвестировали в ВИМ, выплата Яндекса пока лежит в остатке.

Сравнение с депозитом, ВИМ и индексом. Везде одни и те же 11 взносов по 10 000 ₽ в те же даты:

📊 Портфель Алекса: 105 053 ₽ (−4,50%, около −7,6% годовых).📊 Только ВИМ-Ликвидность: 119 547 ₽ (+8,68%, около 15,2% годовых).📊 Вклад под 13% с капитализацией: 118 695 ₽ (+7,90%, 13,8% годовых).📊 Вклад под 15%: 120 097 ₽ (+9,18%, 16,1% годовых).📊 Индекс Мосбиржи по цене, те же даты покупок: 104 117 ₽ (−5,35%, около −9,0% годовых).📊 Для справки, те же 110 000 ₽ одним платежом в индекс 12 октября 2025 года: 103 115 ₽ (−6,26%).

Какую ставку брать для вклада? ЦБ считает среднюю максимальную ставку топ-10 банков: в первой декаде октября 2026 она 13,06%, год назад была примерно на 2,4 п.п. выше. Ключевая ставка за год снизилась с 17% до 14%. Поэтому честный коридор вкладчика — между 13% и 15%, то есть 118,7–120,1 тыс. ₽. ВИМ-вариант лежит внутри этого коридора: фонд ликвидности следует за ключевой ставкой.

Отставание портфеля: от ВИМ — 14,5 тыс. ₽, от вклада — 13,6–15,0 тыс. ₽. От индекса по цене мы впереди на 936 ₽.

Честная оговорка про индекс. Индекс по цене не включает дивиденды, а наш результат включает. Уберём дивиденды (4 413 ₽ чистыми), и портфель превратится в ≈100 640 ₽, это на 3,5 тыс. хуже индекса по цене. Индекс полной доходности MCFTR проверить не смог, но с дивидендами индекса разрыв, скорее всего, ещё больше в пользу рынка. Вывод: обыграть рынок выбором бумаг не получилось. Плюс 936 ₽ к индексу — заслуга дивидендов и фонда ликвидности.

Как читать эти цифры. Год — короткий срок, а деньги у нас приходили постепенно. Сравнение неидеально. Налог со вклада не учтён: процентный доход до 160 тыс. ₽ за 2026 год не облагается НДФЛ (1 млн ₽ × ключевая ставка 16% на 1 января), так что наши 8–10 тыс. ₽ процентов налога не создают. У индекса нет ни комиссий брокера, ни налога на дивиденды. Цены паёв ВИМ взяты из журнала операций и таблицы, комиссия фонда уже заложена в цену пая. Ставку вклада мы выбрали по статистике ЦБ, а не по лучшему предложению: реальный вкладчик мог получить и больше, и меньше.

Что изменилось за год.

1. Состав. Стартовали с Сбера, Новатэка, Норникеля, X5 и ВИМ, 10 ноября добавили Яндекс. Позиции выросли: Сбер с 7 до 55 акций, Новатэк с 2 до 18, Норникель с 10 до 140, X5 с 1 до 9, Яндекс с 1 до 5, ВИМ с 1 195 до 7 668 паёв.
2. Роль ВИМ. Фонд ликвидности стал «кошельком»: деньги копились в нём, перед покупкой акций паи продавали. 2 сентября пополнение целиком ушло в ВИМ, акции не докупали. Сегодня доли ровные: Сбер 15,0%, Новатэк 18,6%, Норникель 15,8%, X5 18,1%, Яндекс 16,6%, ВИМ 15,4%.
3. Рынок. Ключевая ставка снизилась с 17% до 14% за семь шагов, но пауза с сентября и инфляция 6,26% в годовом выражении остановили снижение.
4. Дивиденды. Из четырёх выплат за год три сделали X5 и Сбер, поэтому главным источником «живых» денег стали две бумаги из шести.
5. Рейтинг бумаг. Изменение цены с первой фиксации (14 октября 2025), без дивидендов: ВИМ +15,69%, Новатэк +4,64%, Сбер +0,46%, индекс −5,82%, Норникель −8,26%, X5 −12,20%, Яндекс −13,90%. Индекс обыграли две акции из пяти, проиграли три.

С чем столкнулись.

Падение рынка. С марта по июль индекс потерял до 27%. Наш худший срез был −14,5% к вложенному, нам было легче благодаря ВИМ и регулярным взносам, но легче не значит приятно.

Налоговые и событийные риски. За год мы пережили налог на сверхдоходы металлургов (Норникель падал на 9% за неделю), допэмиссию Яндекса и атаки на его дата-центры. Регулярные покупки от таких новостей не защищают: средняя цена снижается, но риск эмитента остаётся.

Покупки по «средним» ценам. Яндекс брали по 4 082–4 476 ₽, X5 по 2 397–2 855 ₽, и обе бумаги сейчас на 12–14% ниже цены первой фиксации. DCA не гарантирует покупку на дне, он гарантирует отсутствие попыток угадать дно. Иногда это стоит дорого.

Учёт. Мы несколько раз правили собственные цифры: доходность в виджете сайта расходилась с таблицей, поэтому теперь единый источник — таблица. Журнал операций после апреля не заполнен, это пробел, который нужно закрыть.

Что получилось. Минус на счёте не отменяет того, что сработало. Мы ни разу не продали акцию: за год количество бумаг по каждой позиции только росло, даже когда портфель был на −14,5%. Каждую неделю публиковали срез таблицы, и читатель мог проверить любую цифру. Расходы остались низкими: комиссия 0,3% и налог только с дивидендов. Пополнения шли и в просадку, в том числе 15 июля, а ВИМ в самые тяжёлые месяцы давал около 13–15% годовых и не давал нервам сорваться.

Выводы.

1. Дисциплина сохранила нервы, но не деньги. За год «ленивые» варианты выиграли у нас 13–15 тыс. ₽.
2. Дело не только в рынке: индекс по цене потерял 5,35%, мы без дивидендов — около 8,5%. Три из пяти акций (X5, Яндекс, Норникель) оказались хуже индекса на 2–8 п.п.
3. Дивиденды спасли год. Без них мы были бы ниже индекса. Две бумаги из шести принесли большую часть выплат.
4. Концентрация — наш главный риск. Пять акций из пяти секторов не защищают от событийных новостей: налог, допэмиссия, дроны.
5. Год — короткий срок для акций, но не для вкладчика. Для сравнения «акции или депозит» нужен горизонт 3–5 лет и снижение ставки. Первое мы увидим только со временем, второе уже началось.
6. Сравнение с депозитом и индексом — постоянная строка наших отчётов. Не потому что приятно, а потому что без неё любой портфель превращается в историю про оправдания.

Если у эксперимента будет второй год, есть вопросы, на которые у нас пока нет ответа, и мы хотим услышать вас в комментариях:

1. Нужен ли постоянный «якорь» в ВИМ и какой доли, если сейчас это 15%?
2. Добавлять ли индексный фонд, чтобы одна новость не решала судьбу месяца?
3. Оставить чистый DCA или ввести правила ребалансировки, например раз в квартал?

⚙️ Лайфхак для Вас: как честно оценить свой портфель.

1. Выпишите даты и суммы всех пополнений. В Google Sheets или Excel функция ЧИСТВНДОХ (XIRR) посчитает доходность с учётом времени: ей нужны две колонки, суммы со знаком «минус» для взносов и сегодняшняя стоимость портфеля со знаком «плюс».
2. Постройте три контрольных портфеля с теми же датами: вклад по ставке, которую вы реально могли получить, фонд ликвидности и индексный фонд. Если вы не обыгрываете хотя бы один из них, вы платите за сложность.
3. Отдельно посчитайте результат без дивидендов. Так видно, чего стоит выбор бумаг, а чего — выплаты.
4. Учтите комиссии и налоги. Мелочь по одной сделке превращается в сотни рублей за год.

Коала подводит черту под первым годом. Станки гудят.

Все цифры — на срезе 14.10.2026 по таблице портфеля. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.