Акции Сбера закрыли гэп за 17 дней

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR) — Обыкновенные акции Сбербанка восстановились до уровня, который был до дивидендной отсечки, за 17 календарных дней. — На пике 3 августа бумаги стоили 280,91 рубля — это на 1,58% выше закрытия предыдущего дня. — Привилегированные акции пока недотягивают: для полного закрытия гэпа им нужно вырасти ещё примерно на 0,5%. — Дивиденд за 2025 год составил 37,64 рубля на акцию, а общая выплата — 850,17 млрд рублей, что стало рекордом для банка.

Обыкновенные акции Сбербанка вернулись к уровню, на котором торговались до дивидендной отсечки 17 июля. На пике 3 августа бумаги стоили 280,91 рубля, что на 1,58% выше закрытия предыдущего дня. Дивидендный гэп — падение котировок на размер дивиденда — был закрыт за 17 календарных дней.

Давайте разберёмся, что тут произошло и почему это не повод для эйфории.

Как это работает

Дивидендный гэп — это нормальное явление. Когда компания выплачивает дивиденды, её акции на следующий день после отсечки (даты, когда фиксируют список получателей) падают примерно на размер выплаты. Это не «обвал рынка», а техническая корректировка: компания отдала деньги, её стоимость уменьшилась.

У Сбера всё было по сценарию. Накануне отсечки, 17 июля, обыкновенные акции закрылись на отметке 279,92 рубля. Дивидендная доходность составляла 13,5% — рекорд для банка. На следующий день, 18 июля, котировки упали на 12% на минимуме. Это и есть гэп.

Теперь, спустя 17 дней, обыкновенные акции восстановились. По данным на 3 августа, бумаги торгуются около 279,96 рубля (данные биржи на 10:42 мск) — практически вернулись к доотсечному уровню. На пике днём они кратко поднимались до 280,91 рубля.

Что с «префами» и дивидендами

Привилегированные акции (префы) пока отстают. Для закрытия гэпа им нужно вырасти ещё примерно на 0,5%. До отсечки они стоили 282,47 рубля, сейчас — ниже.

Напомню цифры по выплатам за 2025 год. Акционеры получат по 37,64 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Всего банк направил на дивиденды 850,17 млрд рублей. Это крупнейшая сумма за всю историю Сбера. Банк выплачивает рекордные дивиденды третий год подряд.

В некоторых источниках встречается прогноз дивиденда за 2025 год в размере 38,3 рубля на акцию, но это пока не подтверждённые данные — ориентируемся на официально объявленные 37,64 рубля.

Что это значит

Для держателей акций, которые купили бумаги до отсечки и получили дивиденды, ситуация комфортная: они получили 13,5% доходности, а акции восстановились. То есть «дивидендный бонус» не съеден падением котировок — капитал вернулся к прежнему уровню.

Для тех, кто не успел к отсечке, вход в позицию сейчас не даёт той же доходности — дивиденды уже выплачены, и следующих ждать как минимум до весны 2027 года (по итогам 2026 года). Но если смотреть на прогноз от авторов одного из аналитических материалов, которые называют целевую цену 380 рублей на горизонте 12 месяцев, — это более 35% от текущих 280 рублей. Но это мнение конкретных аналитиков, а не факт.

Я бы не советовал бежать и покупать акции только потому, что гэп закрылся и кто-то пообещал 380 рублей. Рынок — штука волатильная, и прогнозы сбываются не всегда. Сбер платит рекордные дивиденды, но это уже учтено в цене. Дальше всё будет зависеть от того, как банк заработает в 2026 году и какую ставку ЦБ установит осенью.

А вы участвовали в дивидендной отсечке Сбера или предпочитаете заходить в акции после гэпа, когда цена уже скорректировалась?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.