Деньги пошли на короткую дистанцию: рекорд в фонды денежного рынка

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR): — В июле 2026 года инвесторы вложили в биржевые фонды денежного рынка 33,7 млрд рублей — это рекордный месячный приток. — Это в 3,5 раза больше, чем в среднем за месяц первой половины года. — Заодно пайщики вывели 88 млрд рублей из фондов облигаций — такое было впервые за полтора года.

В июле инвесторы не стали ждать у моря погоды — они просто переложили деньги туда, где они работают каждый день. Нетто-приток средств в биржевые фонды денежного рынка (это те, что вкладываются в краткосрочные инструменты типа займов банкам и депозитов, а не в длинные акции или облигации) составил 33,7 млрд рублей. Это данные Московской биржи.

Цифра интересна не сама по себе, а в сравнении. Июльский результат в 3,5 раза превысил среднемесячный приток первой половины 2026 года. Дмитрий Даниленко, который, судя по всему, хорошо знаком с внутренней кухней этих фондов, отметил: нетто-приток за июль — это 58% от всех вложений в такие фонды за первые шесть месяцев. То есть за один месяц люди занесли больше половины того, что несли полгода.

Почему так — понятно. Ставки по вкладам и доходность денежного рынка всё ещё высокие. Ключевая ставка ЦБ — 14,25% после снижения на 0,25 п. п. 19 июня. Спред RUSFAR (это такой бенчмарк для денежного рынка) к ключевой ставке составляет 0,3% годовых. Даниленко оценивает, что это даёт около 1 млрд рублей среднего совокупного дохода в день для всех участников. Доходы владельцев фондов денежного рынка в июле достигли 27,9 млрд рублей. За первое полугодие частные инвесторы заработали на таких фондах 132,5 млрд рублей.

Звучит так, будто печатный станок работает на владельцев фондов. Но есть нюанс.

Параллельно с притоком в короткие деньги произошёл рекордный отток из фондов облигаций. За июль пайщики забрали оттуда больше 88 млрд рублей. Это самое большое изъятие за последние полтора года. В целом розничные ПИФы показали чистый отток в 4,5 млрд рублей — впервые за долгое время.

В переводе на русский: люди массово выходили из длинных бумаг (облигаций, которые чувствительны к ставке) и заходили в краткосрочные инструменты, где доходность понятна и близка к ключевой ставке. Судя по всему, рынок перестал верить в быстрое и глубокое снижение ставки. Зачем держать облигацию на два года, если ставка может остаться высокой, а цена облигации от этого снизится?

Даниленко также напомнил, что совокупная открытая позиция управляющих фондами денежного рынка — 2,1 трлн рублей. Это в 1,6 раза больше, чем год назад. То есть денег под управлением стало значительно больше, а инструментов для их размещения — примерно столько же.

Что это значит для вас

Если вы держите деньги в фонде денежного рынка — вы не одиноки. Тысячи инвесторов сделали тот же выбор. Плюс: ваши средства ежедневно приносят доход, близкий к ключевой ставке. Минус: если ставка начнёт снижаться быстрее, чем ожидается, доходность таких фондов упадёт почти сразу, и вы не зафиксируете высокий процент надолго (в отличие от вклада на год).

Если вы держите облигации — ситуация неприятная, но не катастрофическая. Отток из фондов давит на цены, но снижение ставки рано или поздно должно развернуть тренд. Вопрос времени.

Если вы держите акции — на фоне оттока из облигаций часть денег могла прийти на рынок акций (индекс Мосбиржи чуть подрос), но это слабое утешение. Основной поток — в «короткие» инструменты.

А у вас сейчас деньги работают во вкладе, фонде денежного рынка или в чём-то ещё? И что, на ваш взгляд, перевешивает в решении — доходность или возможность быстро забрать без потери процентов?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.