Индекс Мосбиржи перестал расти на геополитике

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR) — Индекс Мосбиржи застрял в районе 2260 пунктов. Попытка взять 2300 не удалась — рынок выдохся. — Нефть Brent пробила $100 за баррель впервые с июля. Обычно это позитив для российского рынка, но сейчас он это игнорирует. — Инвесторы перестали бурно реагировать на новости о переговорах. Одни и те же заголовки перестали быть драйвером роста. — Фокус смещается: теперь все ждут решения по ключевой ставке.

Индекс Мосбиржи топчется на месте. После того как в начале недели бенчмарк подбирался к отметке 2300 пунктов, покупатели выдохлись. Сейчас IMOEX болтается в районе 2260 пунктов — и это при дорогой нефти, которая обычно тянет российский рынок вверх.

Рынок устал от геополитики

Последние недели российский рынок рос на ожиданиях: инвесторы надеялись на снижение геополитических рисков. Индекс поднимался до 2305 пунктов — предыдущий раз выше 2300 он был 12 августа. Но пробить эту зону не вышло. По словам руководителя направления «Альфа-Инвестиций» Василия Карпунина, область 2300–2330 пунктов остаётся ближайшей зоной сопротивления. Это уровень, выше которого рынок пойти пока не может — продавцы там активизируются.

Инвестбанк «Синара» допускал, что при позитивных новостях сопротивление могут пробить. Но позитивных новостей в том объёме, который нужен рынку, не случилось. Запал иссяк. Инвесторы перестали реагировать на одни и те же сообщения о переговорах — рынок адаптировался к информационному фону.

Нефть выше $100 — и что?

Brent впервые с июля превысила $100 за баррель. Казалось бы, дорожающий экспорт должен придавать оптимизма. Нефтегазовые доходы — важная часть бюджета, а значит, и всей экономики. Но рынок это проигнорировал.

Почему так? Дорогая нефть сейчас не транслируется напрямую в рост акций. Во-первых, действуют экспортные ограничения и дисконты. Во-вторых, геополитика перевешивает сырьевую конъюнктуру. Инвесторы смотрят не на баррель, а на общий фон. Пока он не прояснится, нефть остаётся второстепенным фактором.

Что теперь в фокусе

Если геополитика перестала быть драйвером, взгляды смещаются на ключевую ставку. Ближайшее заседание ЦБ — и это сейчас главная интрига для рынка. Высокая ставка давит на акции: когда по депозитам дают хороший процент, инвесторы менее охотно идут в рискованные инструменты.

Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев отмечал, что перспективы снижения геополитических рисков поддерживали оптимизм. Но оптимизм — штука недолговечная, если не подкрепляется конкретикой. Сейчас рынок ждёт либо реальных шагов, либо новых вводных от ЦБ.

Что это значит для частного инвестора

Рынок в боковике — это не катастрофа и не повод для резких движений. Если у вас есть позиции в российских акциях, текущая ситуация скорее про терпение, чем про действие. Покупать на ожиданиях прорыва 2300 пунктов — идея сомнительная: рынок уже показал, что без серьёзных новостей не идёт выше.

Дорогая нефть — фактор поддержки, но не роста. Рассчитывать, что Brent по $100 автоматически разгонит индекс, не стоит. Следить за риторикой ЦБ сейчас полезнее, чем за нефтяными котировками.

Отдельный момент: сегодня в 19:00 по Москве пройдёт эфир «Рынки в моменте. Что делаем», где глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов обсудят и геополитику, и ставку, и нефть, и ситуацию с американскими гособлигациями. Если хотите услышать профессиональный разбор — можно подключиться.

Я не знаю, куда пойдёт индекс в сентябре, и тот, кто говорит, что знает, — тоже не знает. Но вижу, что рынок взял паузу. И в такие моменты важнее не делать лишних движений, а понимать, на что вы ставите и зачем.

А вы сейчас больше следите за геополитикой или за решениями ЦБ — и что из этого сильнее влияет на ваши решения?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.