ДОМ.РФ заработал за 8 месяцев на 40% больше

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR) — Чистая прибыль ДОМ.РФ за январь–август 2026 года: 76,6 млрд рублей — это на 40% больше, чем за тот же период 2025 года — Рентабельность капитала выросла до 23,6% — банк зарабатывает почти четверть от своего капитала за восемь месяцев — Аналитики прогнозируют по итогам года 117 млрд рублей прибыли, бумаги реагируют ростом на 1,5% на новостях

Банк ДОМ.РФ отчитался за восемь месяцев 2026 года по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО). Цифры лучше прошлогодних, но давайте посмотрим, за счёт чего и что за этим стоит.

Что случилось

Чистая прибыль за январь–август составила 76,6 млрд рублей. Это на 40% больше, чем за тот же период 2025 года. Только за август банк заработал 9,6 млрд рублей.

Ключевые драйверы роста — операционные доходы:

• Чистые процентные доходы (без учёта секьюритизации — это когда банк продаёт часть своего кредитного портфеля) — 120,1 млрд рублей, плюс 26% к прошлому году.
• Чистые комиссионные доходы вместе с агентским вознаграждением и доходами от секьюритизации — 31 млрд рублей, рост на 46%.

Рентабельность капитала (показатель, который показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль капитала банка) — 23,6% за восемь месяцев. Годом ранее было 21,6%.

Контекст

Динамика у ДОМ.РФ в этом году неровная. По данным «Ведомостей», за первые пять месяцев 2026 года чистая прибыль выросла на 59% — до 49 млрд рублей. То есть за последующие три месяца темпы роста замедлились. Но 40% за восемь месяцев — всё равно сильный результат.

Для сравнения: Сбербанк за тот же период заработал 1,33 трлн рублей чистой прибыли — рост 19% год к году. Рентабельность капитала Сбера — 22,9%. ДОМ.РФ по этому показателю даже немного обходит крупнейший банк страны.

Финансовый директор «ДОМ.РФ» Давид Овсепян комментировал результаты первого квартала: «Финансовые показатели первых трёх месяцев находятся выше наших планов и формируют значительный потенциал на весь год». Это было в марте — пока прогноз оправдывается.

Прогнозы и ожидания

Аналитики «Альфа-Инвестиций» сохраняют позитивный взгляд на акции ДОМ.РФ. Их прогноз: по итогам 2026 года компания заработает 117 млрд рублей чистой прибыли — это плюс 32% к 2025 году.

Августовские результаты, по их мнению, укладываются в этот прогноз.

Драйверы роста при этом «ограничены и связаны в основном с общерыночным фоном». В переводе на русский: компания показывает хорошие цифры, но ждать какого-то отдельного супердрайвера не стоит — рост идёт вместе с рынком, а не за счёт уникальных преимуществ.

Мультипликатор P/E (отношение цены акции к прибыли на одну акцию) по прогнозной прибыли за 2026 год — 3,3×. Это примерно столько же, сколько у Сбербанка. Низкий P/E может говорить о том, что рынок оценивает бумаги недорого относительно прибыли — но и высоких ожиданий роста тоже не закладывает.

Сама компания ранее ожидала, что по итогам 2026 года чистая прибыль превысит 104 млрд рублей (+17% к 2025 году). Прогноз аналитиков на 13 млрд выше — значит, рынок ждёт от банкаб(прошу прощения — «ждёт» с опечаткой, давайте исправим… да, давайтэ без ошибок) Прогноз аналитиков на 13 млрд выше — значит, рынок ждёт от банка больше, чем он сам планировал в начале года.

Что это значит для инвестора

Акции ДОМ.РФ отреагировали на отчёт ростом примерно на 1,5% (данные на 12:45 мск). Это позитивная, но сдержанная реакция — инвесторы, видимо, закладывали хорошие цифры заранее.

Смотрите, что тут происходит. Банк показывает уверенный рост, рентабельность высокая, оценка P/E низкая. Всё это выглядит привлекательно на первый взгляд.

Но важно помнить: ДОМ.РФ — не просто банк, а институт развития в жилищной сфере. Его бизнес сильно завязан на ипотеку и строительство. А эти сектора сейчас живут в условиях высокой ключевой ставки и меняющихся госпрограмм. Если условия по льготной ипотеке будут ужесточаться, на темпах роста это может сказаться.

Кроме того, 40% роста прибыли — это от базы прошлого года. В абсолютных цифрах: за январь–август 2025 года прибыль была около 54,7 млрд. Сейчас — 76,6 млрд. Рост есть, но во втором полугодии он замедлился по сравнению с первой половиной года. Стоит следить, сохранится ли этот тренд.

И последнее: компания провела IPO в ноябре 2025 года, базовый объём привлечения — 25 млрд рублей. С тех пор акции выросли примерно на 25% (данные на июнь 2026 года). Неплохо, но и не «ракета».

А вы при выборе акций смотрите на мультипликаторы вроде P/E или оцениваете компанию в первую очередь по тому, чем она занимается и как зарабатывает?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.