Десятка облигаций с ежемесячным купоном: кому и зачем

Кратко о главном (TL;DR) — Все 10 бумаг платят купон каждый месяц — удобно, если нужен регулярный денежный поток — Доходность от 15,87% до 26,91% годовых — выше, чем по вкладам на момент публикации — Рейтинги от BBB+ до A- — это не «мусор», но уже не голубая фишка. Риск дефолта выше, чем по ОФЗ — Некоторые выпуски с амортизацией — эмитент возвращает тело долга частями, а не одной суммой в конце

Сценарий

Вы открываете приложение брокера, смотрите на остаток на счёте и понимаете: деньги лежат. Не работают. Вклад в банке даёт 16–18% годовых, но вы знаете, что инфляция выше, и реальная доходность может оказаться отрицательной.

Знакомый говорит: «Купи ОФЗ, государство не обанкротится». Но ОФЗ платят купон два раза в год. А вам нужно каждый месяц — чтобы, например, ежемесячно докидывать на ипотеку или пополнять подушку.

Выход — корпоративные облигации с ежемесячным купоном. Особенно те, что дают доходность выше 20% годовых. Выглядит как «третья зарплата». Но есть нюанс: платить больше — значит рисковать больше.

Почему эмитенты предлагают такой купон и кому это выгодно — разбираемся дальше.

Почему это происходит

Высокая доходность — это плата за риск. Если компания занимает деньги под 26% годовых, значит, банки или рынок считают её заёмщиком не первой свежести. Либо у неё высокий долг, либо бизнес неустойчивый, либо отрасль под давлением.

Рейтинг BBB+ по национальной шкале — это нижняя ступень «инвестиционного» уровня. До «мусора» (BB и ниже) ещё далеко, но любой негативный слух может опустить бумагу в цене. А- — уже спокойнее, но всё равно не ОФЗ.

Эмитенты из списка — это компании, которым прямо сейчас нужны деньги. Они готовы платить 20–26% годовых, лишь бы получить их на приемлемый срок. А инвесторы — то есть мы с вами — готовы этот риск брать, потому что ставки по вкладам ниже.

Ежемесячный купон даёт психологическое преимущество: деньги приходят часто, и кажется, что доходность «реальнее». Но важно понимать: частота выплат не увеличивает итоговую доходность, если не реинвестировать купоны.

Как избежать

1. Не кладите все яйца в одну корзину

Риск дефолта отдельного эмитента — реальный. Если компания перестанет платить, вы потеряете не только купон, но и часть тела долга. Ответ — диверсификация: купить не одну бумагу, а 5–7 из списка, или добавить к ним ОФЗ и качественные корпораты с рейтингом AA и выше.

2. Обратите внимание на амортизацию

Некоторые выпуски (Брусника 2Р02, Балтийский Лизинг П19, Элемент Лизинг 1Р8) возвращают капитал частями в течение срока. Это снижает риск — вы получаете тело долга раньше, а не ждёте погашения. Но и доходность со временем падает, потому что вложенная сумма уменьшается.

3. Смотрите на цену покупки

Пример: Эталон Финанс 4 торгуется по 98,2% от номинала — ниже 100%. Это даёт дополнительную доходность при погашении (дисконт). А вот Рольф 1Р08 стоит 104,83% — премия к номиналу. Если держать до погашения, часть купонного дохода съест потеря на теле.

4. Проверьте рейтинг на сегодня

Рейтинги меняются. То, что вчера было A-, сегодня может стать BBB+. Смотрите свежие данные от АКРА или Эксперт РА — не доверяйте старым публикациям.

Как использовать

Регулярный денежный поток

Если вам нужно каждый месяц получать фиксированную сумму — подберите несколько выпусков с разными датами выплат. Например, одни платят 5-го числа, другие 20-го. Тогда деньги приходят равномерно.

Налоговая оптимизация

Купонный доход по корпоративным облигациям облагается НДФЛ 13–15%. Если вы на ИИС-3 или на обычном брокерском счёте с льготой на долгосрочное владение — учитывайте, что налог придётся платить каждый год с полученных купонов, независимо от того, продали вы бумагу или нет.

Замена вклада при высокой ключевой ставке

Пока ЦБ держит ставку высокой, корпораты с купоном 21–26% выглядят привлекательно на фоне вкладов. Но помните: вклад застрахован АСВ на 1,4 млн рублей, облигации — нет. Если эмитент обанкротится, вы будете получать деньги в порядке очереди кредиторов, и не факт, что получите всё.

Коротко

• Ежемесячный купон — удобно, но не гарантия доходности. Частота выплат не увеличивает итоговую прибыль без реинвестирования
• Доходность 20–26% — это премия за риск. Рейтинги BBB+ и A- означают, что компания не самая надёжная
• Выпуски с амортизацией снижают риск, но уменьшают среднюю вложенную сумму
• Покупка по цене выше 100% снижает итоговую доходность при погашении
• Никогда не вкладывайте все деньги в одну такую бумагу. 5–7 эмитентов из разных секторов — минимальная диверсификация

А вы держите облигации с ежемесячным купоном или предпочитаете классические выплаты раз в полгода? Как выбираете эмитентов — по рейтингу или по доходности?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.