Нефтяники платят сервису всё больше — и это надолго

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR):

— К 2028 году расходы нефтяников на сервисные компании вырастут почти на четверть — до 3,75 трлн рублей

— Добыча нефти при этом останется примерно на уровне 515 млн тонн в год

— Причина: старые месторождения истощаются, новые требуют сложных технологий и больших вложений

Добывать нефть в России становится дороже. И дело не в налогах или курсе рубля — дело в том, что лёгкая нефть заканчивается, а за сложной приходится идти туда, где без спецоборудования не обойтись.

По данным РБК, расходы нефтяных компаний на нефтесервис — это всё, что связано с бурением, ремонтом скважин, геологоразведкой и обслуживанием — за три года (2026–2028) вырастут почти на 25% и достигнут 3,75 трлн рублей. Это больше, чем годовой бюджет некоторых федеральных министерств.

При этом добыча, по прогнозам, останется на уровне 515 млн тонн. Сравним: в 2025 году, по данным вице-премьера Александра Новака, добыли 512 млн тонн. То есть объём почти не меняется, а денег уходит всё больше.

Почему так происходит

Здесь работает простая логика. Представьте, что вы сначала собираете яблоки с нижних веток — это быстро и дёшево. Потом нижние ветки кончились, приходится лезть наверх, трясти дерево, стелить брезент. Яблок столько же, а усилий — больше.

С нефтью то же самое. Крупные месторождения, которые открыли ещё в советское время, постепенно истощаются. Чтобы поддерживать добычу, нефтяникам приходится: — бурить горизонтальные скважины (сложнее и дороже вертикальных) — применять гидроразрыв пласта — закачивать воду или газ для поддержания давления

Всё это — услуги сервисных компаний. И цены на них растут.

Что говорит власть

Александр Новак, вице-премьер, ещё весной отмечал: «У наших компаний есть возможности для наращивания нефтедобычи, но для этого требуются инвестиции и время». При этом официальный среднесрочный прогноз (от апреля 2026 года) предполагал добычу 525 млн тонн в 2026-м и 540 млн — к 2028-му. Но сам Новак позже не исключил, что прогноз могут скорректировать вниз — до 515 млн.

То есть даже правительство понимает: расти будет не добыча, а затраты на неё.

Что это значит для нас

Прямо — почти ничего. На цену бензина на заправке это влияет опосредованно: её больше определяют налоги и демпферный механизм, а не себестоимость добычи.

Но есть два косвенных момента.

Первый. Рост расходов на сервис означает, что нефтяные компании будут искать, на чём сэкономить. Сокращать инвестиции в новые проекты, пересматривать дивиденды, брать больше долгов. Для инвесторов в акции нефтяных компаний — повод внимательнее смотреть на отчётность.

Второй. Нефтесервис — большой рынок, и он растёт. Если у вас есть бизнес, связанный с поставками оборудования, запчастей, ПО для бурения или логистикой для вахтовиков — спрос будет.

Но главный вывод, на мой взгляд, другой. Мы привыкли, что Россия — нефтяная держава, и нефть сама течёт. Реальность сложнее: с каждым годом добывать её всё труднее и дороже. И эта тенденция — не на год и не на два.

А вы замечали, как меняются цены на бензин в вашем регионе в последние пару лет — они растут равномерно или скачками?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.