Пьянов: ставку ЦБ могут снизить под Новый год

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR) — Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов ожидает, что на октябрьском заседании ЦБ оставит ставку 14% без изменений. — В декабре возможно снижение на 0,25 процентного пункта (25 базисных пунктов) — Пьянов назвал это «новогодним подарком». — Прогноз основан на исторической «ультражесткости» октябрьских заседаний ЦБ и на текущей траектории инфляции. — Это лишь мнение топ-менеджера, не официальная позиция регулятора.

Дмитрий Пьянов, первый зампред ВТБ, поделился ожиданиями по ключевой ставке на ближайшие заседания ЦБ. По его словам, осенью регулятор, скорее всего, возьмёт паузу, а вот декабрь может порадовать снижением.

В этом году осталось два заседания совета директоров Банка России по ставке — в октябре и декабре. Пьянов считает, что на октябрьском ставку оставят на уровне 14%. А вот на декабрьском не исключает снижения на 25 базисных пунктов. Напомню: базисный пункт — это 0,01 процентного пункта. То есть ставка может опуститься до 13,75%.

Почему в октябре пауза? Пьянов ссылается на «народную примету»: октябрьские заседания ЦБ в последние годы были ультражесткими. В 2023 и 2024 годах регулятор повышал ставку на 200 базисных пунктов, хотя рынок в среднем ждал лишь 100. В 2025 году на октябрьском заседании радикально изменили среднесрочный прогноз и траекторию ставки. Так что, по логике Пьянова, ждать смягчения в октябре не стоит — даже с учётом новостей о бюджете, где заложен меньший структурный первичный дефицит, чем прогнозировал сам ЦБ.

При этом Пьянов допустил, что декабрь может стать исключением. Снижение на 25 б.п. он назвал «новогодним подарком». Но подчеркну: это лишь его ожидания, а не официальная позиция ЦБ.

Что это значит

Для вкладчиков: если ставку снизят, доходность новых депозитов и накопительных счетов может уменьшиться. Но текущие вклады, открытые под более высокий процент, продолжат работать на старых условиях.

Для заёмщиков: снижение ставки — это потенциально более дешёвые кредиты в будущем. Но до декабря ещё далеко, и решение ЦБ будет зависеть от инфляции, бюджетной политики и других факторов.

Пока что ориентир — 14% как минимум до конца осени. А декабрьский прогноз — скорее повод понаблюдать, чем руководство к действию.

А вы как думаете: стоит подождать декабря с открытием вклада или лучше зафиксировать текущую ставку сейчас? Поделитесь опытом в комментариях.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.