Инфляционные ожидания упали до 13,2%, но есть нюанс

Автор: Антон Сергеев

Кратко о главном (TL;DR)

• Инфляционные ожидания на год: 13,2% — ниже, чем 14,2% в сентябре.
• Люди со сбережениями ждут 11,6%, без накоплений — 14,6%.
• Пятилетние ожидания выросли до 12,2% — долгосрочный прогноз ухудшился.

Люди стали чуть меньше бояться роста цен в ближайший год. Но при этом сильнее сомневаются, что инфляция успокоится в долгосрочной перспективе. Это похоже на ситуацию, когда короткая простуда отступила, но хронический диагноз никуда не делся.

Опрос инФОМа по заказу Банка России, проведённый 5–15 октября, показал: инфляционные ожидания населения на год вперёд снизились с 14,2% в сентябре до 13,2% в октябре. Цифра всё ещё высокая, но динамика положительная.

Почему ожидания снизились, но не у всех

Сентябрьские 14,2% многих напугали. Тогда казалось, что тренд пошёл вверх. Октябрьский откат до 13,2% эту тревогу частично снял. Но давайте посмотрим на разрез по группам.

У тех, у кого есть сбережения, ожидания упали до 11,6%. У тех, кто живёт от зарплаты до зарплаты без накоплений, — до 14,6%. Разница почти в три процентных пункта. В переводе на русский: люди с подушкой безопасности чувствуют себя увереннее и ждут, что цены будут расти медленнее. Те, у кого подушки нет, — наоборот, ждут более высокой инфляции. И их логика понятна: если каждый рубль на счету, любой скачок цен бьёт сильнее.

Парадокс пятилетних ожиданий

А вот здесь интересный момент. Краткосрочный прогноз улучшился, а долгосрочный — ухудшился. Ожидания на пять лет выросли до 12,2% в октябре.

Смотрите, что тут происходит. Люди видят, что прямо сейчас инфляция замедляется. Но они не верят, что ЦБ сможет удержать её на низком уровне в долгую. 12,2% — это всё ещё очень далеко от цели Банка России в 4%. То есть население закладывает, что через пять лет цены будут расти почти так же быстро, как сейчас. Это сигнал недоверия к долгосрочной политике регулятора.

Что это значит для ваших денег

Давайте посчитаем на примере. Допустим, у вас есть 100 000 рублей на вкладе. Если инфляция будет 13,2% в год, а ставка по вкладу — 16% (условно), то реальная доходность составит около 2,8 процентных пункта. Не густо, но хоть что-то.

А если смотреть на пятилетние ожидания в 12,2%, то при той же ставке вклада реальная доходность будет около 3,8 пункта. Но это при условии, что ставка по вкладу не изменится. А она может измениться — и скорее всего, изменится.

Главный вывод для вас: инфляционные ожидания — это не просто цифры из опросов. Это то, как люди оценивают свои будущие доходы и расходы. Если ожидания высокие, люди начинают тратить деньги быстрее, чтобы не потерять на росте цен. Это подстёгивает инфляцию. Если ожидания снижаются — паника уходит, спрос становится более рациональным.

Пока снижение с 14,2% до 13,2% — это позитивный сигнал. Но пятилетние 12,2% говорят о том, что устойчивого снижения инфляции население не ждёт. А значит, и ЦБ, и правительству есть над чем работать.

Проверьте свои сбережения. Если у вас есть накопления, которые не приносят дохода выше 13–14% годовых, они постепенно теряют покупательную способность. Стоит посмотреть, какие инструменты сейчас доступны и насколько их доходность перекрывает ожидаемую инфляцию.

А вы как оцениваете инфляцию — по своим ощущениям она ближе к 13% или к 15%? И что делаете, чтобы деньги не обесценивались?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.